매출과 영업이익삼성SDI의 2분기 실적입니다. 재무제표로 요약해 보겠습니다. 2분기 매출은 4조4,500억원으로 1분기 대비 14% 감소했지만 영업이익은 5% 증가했습니다. 영업이익 증가는 매출 이익률이 5% 개선된 데 따른 영향이 컸습니다. 판관비는 7% 증가했습니다. 매출이 5조원 이하로 떨어진 데다 2023년 3분기부터 계속 감소하고 있는 건 좋지 않은 일입니다. 세부적인 매출 유형을 살펴보면 배터리 매출은 1분기 대비 15% 감소했습니다. 하지만 매출이 지속적으로 감소하던 전자재료가 이번에 반등했습니다. 1분기 대비 5% 증가했고 이익률도 3% 개선되었습니다. 전자재료가 매출 이익률 회복에 큰 역할을 했다고 생각합니다. 보고서에 따르면 배터리 매출이 감소했고 전기차 수요가 둔화되면서 가동률도 떨어졌습니다. 또한 모바일과 전동공구에 쓰이는 소형 배터리 수요도 감소했습니다. 하지만 ESS는 데이터센터 수요 지속 증가로 매출과 수익성이 개선되고 있다고 합니다. 전자소재는 대면적 TV용 편광필름 매출이 늘었고, 반도체 소재도 확대되면서 매출과 수익성이 개선되었습니다. 지역별로는 북미와 기타 지역을 제외한 모든 지역에서 1분기 대비 매출이 감소했습니다. 특히 유럽 매출이 크게 감소했습니다. 그리고 배터리 생산 측면에서는 CAPA와 생산량 모두 1분기 대비 소폭 감소했습니다. 재무상태와 현금흐름 재무상태 측면에서는 부채가 자본보다 많이 증가해 부채비율이 소폭 증가했고, 유동자산은 감소하고 유동부채는 증가하면서 유동성이 94%로 감소했습니다. 여기서 보라색 선 재고를 보면 재고도 1분기 대비 8.6% 증가했습니다. 매출과 생산이 감소하고 재고가 증가한다면 3분기도 쉽지 않을 것 같습니다. 현금흐름은 2분기 연속 영업현금흐름으로 유지되고 있습니다. 투자가 많아 잉여현금 FCF가 더욱 증가했습니다. 그리고 자금이 부족해서인지 단기차입금 1조4000억원, 장기차입금 0.8조원을 확보했다.현금자산이 심각하게 부족하다는 것을 알 수 있다.주가와 배당금은 2023년에 1,000원으로 지급했고, 연간 배당금이므로 2024년에는 아직 지급되지 않았다.주가는 2021년 정점을 찍은 이후 하락추세를 보이고 있다.실적이 부진해 전기차에 대한 기대감이 사라진 듯하다.최근 주가가 30만원대까지 떨어졌지만 저평가된 것으로 판단돼 3일 연속 상승했고 현재는 33만원대에 머물고 있다.하반기부터 자동차 배터리 수요가 회복될 것으로 예상돼 미주용 P6를 확대하고 스텔란티스와의 합작법인 조기 양산을 준비하고 있다. 놀라운 것은 다른 배터리 회사들이 어려운 상황에서 투자를 줄이는 반면 삼성SDI는 원래 계획대로 진행하고 있다는 것입니다. 또한 전고체 배터리의 R&D에 많은 투자를 하고 있습니다. 2020년과 21년에는 다른 회사들이 투자를 늘릴 때 펀더멘털을 강화했지만, 지금은 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 삼성SDI의 이러한 전략이 잘 통할지는 지켜봐야 합니다. 하반기에 배터리 수요가 회복된다면 삼성SDI가 세계의 트렌드를 잘 읽고 있다고 할 수 있습니다.